生產(chǎn)電站鍋爐的ST東鍋(600786)，無疑是2003年業(yè)績增長最快的公司之一。前三季ST東鍋已實現(xiàn)凈利潤1.33億元，比上年同期的87.75萬元增長了152倍，每股收益達0.63元。據(jù)分析，估計ST東鍋全年利潤增長也在10倍以上(2002年凈利潤1713萬元)。正因為如此，其股價已從2003年年初的8元多，猛漲至當年年底的18元多。就是這樣一家高增長公司，最近卻發(fā)布了一則不倫不類的公告。
舊賬算到2003年
公告稱，1994年3月，ST東鍋與貴州安順電廠簽訂了兩臺鍋爐的供貨合同，合同確定價格均為每臺14987萬元。ST東鍋于1997年完成兩臺鍋爐生產(chǎn)，并按合同確定的價格實現(xiàn)銷售。此后，供需雙方對合同價格一直存在爭議。2003年12月18日，ST東鍋總經(jīng)理辦公會議決定對此兩臺鍋爐價格按每臺12950萬元予以調整；12月31日，
董事會批準這一調整，兩臺鍋爐合計調減4074萬元。由于此前ST東鍋已對兩臺鍋爐計提1711.36萬元的壞賬準備，故鍋爐價格調整將使其2003年度利潤減少2362.64萬元，云云。
這就有點不可思議了。按說兩臺鍋爐已于1997年按合同實現(xiàn)銷售，怎么一筆生意過了六年還可以討價還價，而且一松口就是4000多萬，時間又是2003年12月31日？就算重新定價少收4000多萬元，按“原渠道沖回”的原則，減少的也是1997年當年的利潤，怎么會影響到2003年度的經(jīng)營業(yè)績呢？而且上市公司從來偏好“追溯調整”，不喜歡“影響眼前”，因為“追溯調整”減少的只是以前年度的利潤，而今ST東鍋偏偏與眾不同，將1997年的損失算到2003年頭上來了呢？
也許只有一個解釋——2003年度效益實在太好了，三個季度凈利潤就達1.33億，這是從未出現(xiàn)過的記錄！想辦法調減一點利潤，至少2004年壓力不會那么大。這是否在從另一方面提示我們，這家公司今年增速將有可能放緩？
另外，ST東鍋1997年度凈利潤總共才4310萬元，如果兩臺鍋爐降價4074萬全算到1997年頭上，這一年東鍋就沒有利潤了，像這類利潤大起大伏的企業(yè)，似乎也該多問個為什么。
壞賬計提政策調整
類似“藏利潤”的手法還有調整會計政策。山西焦化(600740)也是業(yè)績高增長公司。由于焦炭漲價，公司去年前三季凈利潤增長217.64％，每股收益達0.59元，股價也從7元多沖到15元多。日前山西焦化董事會決定，從2003年度起調整壞賬計提比例，其中賬齡1年以內從1％調高至5％，1-2年從5％調高至10％，2-3年從10％調高到30％，3年以上的，3-5年從15％調高到50％，5年以上70％。
據(jù)去年半年報，山西焦化僅應收賬款就達1.8億多元，其中3年以上的近4600萬元。光該賬齡段至少得多計提壞賬1400萬元，加上1.4億多其他賬齡段的，以及其他應收款等，估計因改變壞賬計提，山西焦化至少得減少利潤2400萬元，約占前三季利潤的20％。
同樣，前三季凈利潤增長29％的長春一東(600148)，也決定改變壞賬計提政策。其中應收賬款3年以上計提比例從10％上升到50％，這一改變也得影響利潤數(shù)百萬元，而該公司凈利總共不到2000萬。
如果說以往上市公司調節(jié)利潤大多表現(xiàn)為調高利潤，那么，在2003年報披露前夕，卻出現(xiàn)了調低利潤的傾向，這種情況同樣值得注意。
以壞賬計提政策為例，按說2003年經(jīng)營情況好轉，被拖欠的應收款收回相對比較容易，壞賬計提應酌情減少(甚至沖回)，特別是高增長公司尤其如此。可恰恰是這些“成長型”企業(yè)卻反其道而行之。
1月6日中國證監(jiān)會發(fā)布的《關于進一步提高上市公司財務信息披露質量的通知》強調，上市公司不得為粉飾財務狀況和經(jīng)營成果，利潤資產(chǎn)減值及會計估計變更調節(jié)各期利潤。注冊會計師“應充分關注變更的理由，及其對公司財務狀況和經(jīng)營成果的影響”，不知當這些公司年報出來時，是否會引起“充分關注”？
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